Como detectar pisos en el mercado - el método estadístico ¶
Por: Rudolph el 2 Set. 2026 07:27
Te dijeron que el piso de mercado no se puede comprar.
Que hay que promediar.
Que el timing es imposible.
No podés ver lo que no conocés.
Cuando el VIX se invierte, a 30 días el mercado sube el 83% de las veces.
Media +6%.
Y cuando falla, pierde menos que en días normales.
La señal: cuando el VIX se invierte.
Normalmente, los futuros más lejanos del VIX cotizan por encima de los cercanos. Eso se llama contango.
Pero cuando el mercado cae con fuerza, todos quieren cobertura inmediata.
Compran puts de corto plazo y pagan cualquier volatilidad.
Del otro lado estamos los market makers.
Vendemos esos puts y quedamos con el gamma negativo.
Para cubrir el delta, tenemos que vender futuros o acciones.
Y cuanto más cae el mercado, más tenemos que vender.
Y más caro.
¿Por qué más caro?
Porque podemos.
Simple.
La dinámica es sencilla:
El mercado cae.
Los inversores compran puts.
Los market makers vendemos esos puts
y vendemos futuros para cubrirnos.
Esa venta hace caer todavía más al mercado.
La caída aumenta el delta de los puts.
Y nos obliga a vender de nuevo.
Eso es lo que estás viendo cuando la curva del VIX se invierte.
La volatilidad inmediata supera a la futura porque explotó la demanda de protección de corto plazo.
No es solamente “miedo”.
Es flujo.
Son coberturas forzadas que aceleran el movimiento.
Ahora viene lo importante.
Esa dinámica no dura para siempre.
En algún momento deja de entrar nueva demanda de puts.
Cuando a los inversores les parece demasiado caro pagar la cobertura.
Dejan de comprar puts.
El mercado deja de caer.
Los puts pierden el delta.
Y los market makers tenemos que recomprar los futuros que habíamos vendido para cubrirnos.
Vendimos puts caros.
Recompramos la cobertura barata.
El mismo flujo que empujaba al mercado hacia abajo empieza a empujarlo hacia arriba.
Sube el mercado.
Cae el VIX.
Se desarman las coberturas.
Y la recompra acelera el rebote.
¿La inversión del VIX te marca el piso exacto?
Vamos a los números.
Backwardation :
• 10d: media +2.50% | mediana +3.15% | sube el 68.8%
• 20d: media +4.33% | mediana +5.56% | sube el 75%
• 30d: media +5.96% | mediana +6.27% | sube el 82.8%
Contango (lo normal):
• 10d: media +0.41% | mediana +0.73% | sube el 60.6%
• 20d: media +0.89% | mediana +1.56% | sube el 63.7%
• 30d: media +1.39% | mediana +2.00% | sube el 64.6%
La señal mejora con el tiempo.
A 30 días, en backwardation el retorno promedio es 4x el de contango y la probabilidad de subida es 18 puntos más alta.
La mediana supera a la media: no son outliers inflando el promedio.
La mayoría de los casos sube fuerte.
Y el P10 - el peor 10% de los casos:
Backwardation:
• 10d: -2.87%
• 20d: -4.07%
• 30d: -4.98%
Contango:
• 10d: -3.47%
• 20d: -4.99%
• 30d: -5.58%
Cuando falla la señal, baja menos que en el régimen normal.
No solo gana más cuando acierta.
También pierde menos cuando falla.
No te marca el tick exacto del mínimo.
Pero te marca el momento donde comprar deja de ser una boludez y empieza a ser una jugada inteligente.
