Introducción
En este artículo voy a explicar paso a paso un caso real, sobre como gestionar un Front Ratio Spread de calls armado el día 9 de mayo de 2024. Fui tomando notas diarias, al cierre / durante el día de forma que generalmente primero vas a leer el momento en el que lo escribí seguido de lo que hice.
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Te dejo el video de esta operación:
9 de mayo: Inicio del trade
Inicio un Front Ratio Spread de calls en el SPX a 1 DTE buscando una baja en el precio intradía.
9 de mayo a la tarde: Roll
Hoy al mediodía hice un trade 1 DTE en el SPX . El precio se movio hacia arriba y tuve que rolear en tiempo, lo hice a 7 días, para darle mas probabilidad de éxito.
La probabilidad inicial era del 82%, el precio subió y esa probabilidad bajo a 50%, pero claro, es jueves y tengo que rolear a 3 dias (lunes). Es mas conveniente ir al viernes próximo, y en todo caso seguir ajustando.
La probabilidad subió al 75% sobre el cierre de la rueda (habiendo rolleado).
Ratio spread al cierre, del 9 de mayo
Análisis del ratio spread
Si se da una baja podría acomodar el trade y cerrar con ganancia. Una suba puede complicar la situacion, pero tengo algunas balas todavía que puedo utilizar…
Al vencimiento todas las estrategias parecen mas lindas de lo que son en la actualidad, no hay que perder de vista el presente inmediato, 7 días es una eternidad. Lo importante es mirar la posición asi:
Ahi vemos el verdadero riesgo de nuestra posicion 70 puntos de suba nos llevaria a -4.000 USD. Algo que nos gustaría evitar. Nuestra zona para ajustar los deltas será 5250 / 5255.
Viernes 10 de mayo: Sin necesidad de ajustes
Por la mañana tuvimos un rally. En el premarket vimos que 5340 era una zona de resistencia y que muy probablemente aparecerian vendedores. No tardaron en aparecer.
Es momento de planificar como gestionar esta posicion. Las alternativas que se pueden realizar las vemos en detalle en el Programa de Especialización en Opciones. Por ahora si bien la posición no requiere ajustes, vamos a exporar brevemente algunas ideas:
Alternativa 1 comprar un spread diferentes strikes
Alternativa A
Si tuviesemos que defender esta podria ser una opción -agresiva- estariamos armando una mariposa, pero incrementariamos el riesgo al alza. No me gusta, descartada.
Alternativa B
Otra opcion podria ser vender un spread de puts, y manteniendo una ganancia mínima hacia abajo, aunque no sería una estrategia que reporte una mayor defensa… pero algo es algo… agregaría un crédito de 200 USD.
Lunes 13 de mayo: Roll hacia arriba
Hicimos un pequeño ajuste, aprovechando el beneficio del paso del tiempo, para mover el ratio hacia arriba y achicando el ancho 5 pts. quedando la posición de esta forma
15 de mayo – Roll hacia arriba
El mercado abre en la zona del máximo esperado del día, tenemos que ajustar hacia arriba el ratio, rolleo strikes y en tiempo, como lo vemos en el curso. Lo mando al 24 de mayo, y mañana planeo rollear los puts.
Lunes 21 de mayo: Intradía y termino igual
El mercado arrancó con un rally hasta los 5325 puntos, zona donde habiamos definido la resitencia en el Premarket, basandonos en la información del flow de las opciones. La misma zona de resistencia del jueves pasado.
Vendo el bull del ratio en 9.00 de Crédito, dejando solo el naked call . Luego con el mercado bajando recompré el mismo spread en 8.00 Débito.
Martes 22 de mayo: Venta de puts y mercado expectante
Vendi un put a 3 días para generar crédito, el mercado da señales de agotamiento pero por ahora veo que se mantiene lateral expectante a los resultados de Nvidia de mañana. El QQQ esta firme mientras el IWM esta débil.
23 de mayo: Cierre del trade +587.50
El mercado arranca en la zona de máxmo esperados del día, con una fuerte corrección que se sotiene durante solo unos minutos para continuar cayendo 80 puntos hacia el final del día.
En los últimos minutos de la rueda cierro el trade, y vendo puts en 5250, comenzando un nuevo trade…
Acá te dejo el link al trade con el detalle
Conclusión
Este fue un trade que desde el primer momento se me movió en contra, luego de unos días de gestión pude sacarlo en positivo. La clave esta en lograr que mediante diferentes técnicas de gestión de trades, podemos lograr inclinar la balanza a nuestro favor en cuanto a trades ganados / perdidos. A la vez que la gestión evita en todo momento incrementar el reisgo, de esa forma estariamos falseando la probabilidad de éxito a fuerza de asumir un riesgo cada vez mayor.
Acá te dejo el link al trade con el detalle, como se ve en la última imagen, si querés saber como armar un ratio spread desde cero, pasate por este artículo